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当下的OTA:老大携程(CTRP.US)吃不消 孤军途牛(TOUR.US)扛不住

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(分享)减压之去西藏旅游
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公司组织去西藏旅游 多美的景色,来一次跳跃 这是布达拉宫 这景色太美了 这河水多干净 这天气多...

  在线旅游(OTA)市场的竞争态势,似乎一直在超乎大众认知的变化着。早年跟随互联网崛起的OTA市场,如今已经演变成了线下门店竞布局的竞争赛,目前仍在竞争的OTA龙头,背后更是穿插着阿里、腾讯、美团等各路互联网巨头的身影。遥想昔日行业龙头的(CTRP.US)、去哪儿、(TOUR.US),如今又变成什么样了?

  双雄合并吞下半壁江山,携程老大位置不牢

  2019年一季度携程增长比较亮眼,但主营业务盈利水平没有那么大的提升。智通财经APP了解到,季度净收入为82亿元人民币(单位下同),同比增长21%,为46亿元,同比增长318%。其中,住宿和交通两大板块分别贡献收入30亿元和34亿元,同比分别增长21%和16%;旅游度假业务收入10亿元,同比增长25%;商旅板块营收2.38亿元,同比大幅增长32%。

  但是携程第一季度由于权益性中公允价值变动、若干投资活动确认的收益以及往年投资准备金的转回带来33亿元的收益,使得其他收益达到了46.16亿元,同比大幅增加近42亿元,因此带动最终净利润出现3倍多的增长。

  就以公司最主要两大业务之一的酒店板块而言,未来竞争压力会越来越大。智通财经APP了解到,携程酒店预订量早先于2015年率先达到1亿间夜,并在2016年并表去哪儿数据后继续快速增长,并于2017年应该达到了2亿间夜的预订量,2018年末定格在2.7亿间,连续三年同比增速分别为45%、43%、30%。

  当下携程最大的竞争对手美团,酒店预订间夜量增速更胜一筹。美团从2016年突破1亿间夜,2017年继续突破2亿间夜,到了2019年已经突破3亿间夜, 2019年第一季度的增速依然保持在40%以上,2016-2018年的同比额增速分别为61%、55%、38%,目前美团已经成为国内预订量最大的酒店预订平台。并且,美团目前披露的到店及酒旅业务的变现率只有9.7%,未来增长潜力依然很大。

  不过目前对比业务收入规模来说,2018年携程的115.8亿元对比美团37.85亿元还是有很大的领先优势。收入规模的领先,是因为美团平台预订酒店的平均每间夜单价只有携程的一半左右,叠加美团向酒店收取的佣金率也还低于携程去哪儿。

  但是,2016-2018年美团酒店收入同比增速高达85.6%、91.3%、39.5%,均较大幅度高于携程的58.6%、30.2%、21.5%。因此2015年酒店预订佣金收入只有携程去哪儿17%的美团,在2018年已经翻倍至33%了。未来随着美团酒店市场份额的提升,佣金率水平会逐步接近携程去哪儿的水平,加上美团逐步向高端酒店市场的渗透,也会慢慢提高平均每间夜单价,因此携程酒店业务未来增长压力并不小。

  另一大同质化严重的票务业务,同样不乐观。智通财经APP了解到,当前不仅发展路线高度相似的美团会加剧携程票务业务的竞争,推出的飞猪履行OTA市占率也已经跑到第二。再加上近年来,民航局发布《关于规范互联网机票销售形成的统通知》,导致携程机票代理费用开始下降,未来携程的票务业务增长压力也会大幅提升。

  再加上携程遭遇“亲子园事件”、“捆绑”以及“大数据杀熟”等品牌危机事件,携程在2017年达到330亿美元的巅峰市值后开始一路下滑,2018年末市值最低达到了138亿美元,最大跌幅高达58%,目前38美元左右的股价和210亿美元的市值,依旧离巅峰时期想去甚远,携程王者之位,岌岌可危矣。

  坚持孤军奋战,途牛的“倔脾气”换不来美好明天

  同程曾经向途牛提出过合并请求,但被途牛拒绝了,目前这头孤军奋战的“倔牛”,情况有点惨淡。智通财经APP了解到,途牛第一季度净营收为4.569亿元,同比下滑4.9%。其中打包旅游产品收入为3.7亿元,同比下滑9.1%;其他收入为0.9亿元,同比增长16.8%。一季度净亏损达到了1.48亿,相比于去年同期的7160万扩大107%。其中,运营亏损为1.8亿元,相比于去年同期的1.2亿元扩大50%。加上2018年第三季度营收为7.6亿元,同比下降5.3%;第四季度营收为4.7亿元,同比增长0.3%,这是途牛停滞的第三季度了。

  亏损背后,途牛现金流也有点告急。截至3月31日,途牛持有的现金及现金等价物、限定用途现金和短期投资合计为18亿元这主要源于途牛成本的上升,一季度运营开支为4.3亿元,同比增长12.4%。其中,研发开支为0.8亿元,同比下滑4.8%;销售及市场营销费用为2.2亿元,同比增长17.8%;总务及行政开支为1.4亿元,同比增长17.9%。