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科技股遭百亿级出逃,风口浪尖上如何走?

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科技股遭百亿级出逃,风口浪尖上如何走?


因新冠肺炎疫情影响而延期的全国两会,将于明天拉开大幕。政策基调、疫情防控、经济数据、发展目标、民生等热点问题成为全球关注的焦点,与此同时,股市也正式进入两会时间,各热点板块都在蠢蠢欲动。

根据历史数据显示,股市呈现出了一定的“两会效应”。在过去十年中,上证指数在两会期间共有6次上涨,近五年两会期间上证指数全部取得正收益。两会结束后大盘的上涨趋势仍短期延续,相关政策的出台形成的利好在会后持续发酵,在两会结束后5天和10天,大盘上涨概率分别达到60%和70%,且涨幅不断扩大。尤其是在2019年和2018年两会期间,创业板指数涨幅更是分别高达6.04%和5.23%。

目前处在“两会”召开前的窗口期,市场的走势颇受市场关注,大盘仍在2900点挣扎徘徊难以突破,被视为领涨先锋的科技板块也在利好和利空之间不断博弈,上演着频繁震荡的局面,在经过5月19日的猛烈上涨后,科技板块在20日又遭遇了惨痛回调,也遭遇了资金的大幅流出。



科技类ETF重获市场青睐,机构争相调研

2020年以来,“不期而至”的黑天鹅事件和稳经济的需求成为了以5G网络为基础的信息化建设的强烈催化剂,“科技新基建”站上了投资风口,政府不断加快以5G为代表的新基建投资,各项政策也在密集落地,一系列利好之下,科技板块曾一度走出六亲不认的强势行情,但由于受外围市场的冲击而陷入深度回调。

根据数据显示,经过3月的至暗时刻后,随着市场的逐步回暖,以芯片和5G为代表的科技类ETF重新获得市场青睐,芯片ETF、5GETF、芯片基金、5G50ETF、电子ETF等ETF基金周份额增长居前,芯片ETF、5GETF资金净流入约为10.79亿元和2.87亿元。从年内份额变动看,5GETF增长174.40亿份居首,芯片ETF增长87.14亿份排名第二。

尽管当前市场仍处于震荡态势,但5月以来科技股的涨势有目共睹,在陆股通北上资金中加仓幅度也居于前列,明显的赚钱效应正吸引外资等市场主力资金大幅流入。5月19日,半导体、光刻胶、芯片等板块大涨,容大感光、北方华创、北京君正等多只个股站上涨停板。半导体板块大涨的背景下,相关主题ETF基金也同步大涨,其中,芯片ETF、半导体50、芯片基金、半导体等多只基金涨幅超过5%。

值得注意的是,科技板块一直都是私募持仓中的宠儿,5月不少5G、半导体类公司受到逾百家机构的蜂拥调研,在一定程度上也折射出公私募基金对科技成长领域的持续看好。根据数据显示,今年以来机构调研热度前十名的上市公司中,超过一半来自科技板块,其中,海康威视、德赛西威、大华股份今年以来均迎来了超过700家机构前来调研。

以智能驾驶领域的德赛西威为例,该公司5月以来受到406家机构的集中调研,成为5月机构调研关注度最高的公司,千合资本、淡水泉投资等百亿级私募赫然在列,从二级市场的股价表现来看,德赛西威4月以来涨幅超过50%。

再如景林投资、星石投资集中调研了5G概念股领益智造,该股5月以来已接受了232家机构调研。还有今年以来经历过较大调整的半导体概念股纳思达,除了部分明星私募调研外,睿远基金、前海开源基金等28家公募基金也对其高度关注。

暴涨暴跌之下,科技板块何去何从?

对于科技板块的行情,私募排排网未来星基金经理夏风光表示,长期行情的基础在于基本面是不是切实的走好。科技股前期走好,基于长期逻辑向好的预期。其内因是信息安全、自主可控的政策推动,以及5G需求的加速。中 美之间是长期竞争的关系,对科技板块的打压是外部因素,对行情会产生一定的扰动,但从长期来看,最终还是内因起决定作用。全年看整个科技板块还是有一定的机会的。

淳石资本执行董事杨如意介绍,科技行情早已经产生了,而不是将来要发生,国产替代的概念从去年10月份炒到了现在,就算疫情也没有阻挡行情的发生。所有利空,比如疫情和美国打压,不给零部件都没有影响反而加速了行情,目前将中国半导体企业按现在市值卖掉,可以收购同行业欧美最顶尖的企业,估值已经过高,行情在哪天结束无法预测,但贵了是肯定的。

肇万资产总经理崔磊表示,整体来看,虽然目前半导体板块的财务估值又进入高位区间,但这并不意味着长期投资机会的消失。随着国产化进程的加速兑现,在财务估值压力消化以后,投资者仍然可以从中找到丰富的投资机会。科技细分领域投资机会的把握,应当坚持产业生命周期理论。本轮科技股行情,是以5G为核心。目前国内5G换机潮如火如荼,5G应用箭在弦上,突出受益于5G相关硬件需求的标的值得关注。除此以外,以数据中心、云计算为代表的5G应用,也有望进入基本面投资的较好时期。

正道兴达投资总经理韩明有认为,美国加速了对中国科技企业的打压制裁,先后对中兴通讯、大疆、华为等公司发起了制裁和断供等等,2019年到现在科技股一直走在牛市中,创业板涨幅远高于主板指数和沪深300指数,前不久又下发了举国之力要发展科技解决卡脖子重大科技工程问题,未来很多年都是科技股行情,一个国家要强大一定是科技强国,有1000多元的茅台股票,就应该出现1000多元的科技股票,A股市场才是正常的市场,靠茅台酒兴不了国,靠科技才能兴国,国产替代行业的科技股是未来几年一个非常好的赛道。

对于如何筛选出优质的科技企业,恒天中岩指出,一看研发费用。优秀的公司目光长远,研发费用占收入的比重高,一般超过了10%。为了维持住护城河,必须每年大把烧钱,高额的研发费用是标配。二看技术壁垒。核心技术是科技公司的灵魂,好公司“一直被模仿,从未被超越”,关注公司的行业地位和发明专利数量,并且不断进行技术迭代,技术迭代会诞生很多新的机会。三看底层技术。底层技术的迭代,代表着社会发展趋势。每逢底层技术的迭代,都会产生很多新的机会,譬如3G成就了社交软件;4G带火手游和小视频;5G会成就智能家居、物联网、无人驾驶等。